MTS Help Center

อีซีบีจะทำยังไงกับการทำ Tapering QE

 

นักวิเคราะห์จาก Nomura  ให้มุมมองเกี่ยวกับการทำ Tapering QE ที่อาจจะเกิดขึ้นได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โอกาสในการประชุม 9 ก.ย.นี้  ที่อาจเห็นการตัดสินใจยืนยันการทำ Tapering QE สิ้นปีนี้ และน่าจะสร้างความชัดเจนให้แก่ประเทศในฝั่งยุโรปเกี่ยวกับแผนทางการเงินปี 2022 อย่างเป็นทางการ

นักวิเคราะห์จาก Nomura ให้ มุมมองสำคัญสำหรับ "โอกาส" ที่จะเกิดขึ้นในการประชุม 9 ก.ย. ของอีซีบี ดังนี้

 

1. คาดว่าอีซีบี จะมีท่าทีเกี่ยวกับโครงการเข้าซื้อพันธบัตร (PEPP) ที่มีความยืดหยุ่นในการเข้าซื้อมากขึ้นช่วงไตรมาสที่ 4/2021

พร้อมกันนี้ ยังประเมินว่า อีซีบีน่าจะดำเนินการถอนมาตรการ PEPP อย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยอาจลดวงเงินต่อสัปดาห์มากถึง 2 หมื่นล้านสัปดาห์ ใกล้เคียงกับระดับการเข้าซื้อพันธบัตรโดยเฉลี่ยวงเงิน 1.66 หมื่นล้านยูโร/สัปดาห์

 

2. คาดหวังว่าอีซีบีจะใช้แนวทางการลด PEPP แล้วเสร็จภายในสัปดาห์แรกของเดือนเม.ย. ปี 2022 และจะมีการ "ประกาศยุติ QE" ตามมา

โดยไม่คิดว่าอีซีบีจะมีการประกาศขยายโครงการ PEPP ต่อ

 

3. อีซีบีน่าจะมีการเพิ่มการเข้าซื้อผ่านโครงการ APP ตั้งแต่วงเงิน 2 หมื่นล้านยูโร - 4 หมื่นล้านยูโร ในช่วงเดือนธ.ค. ปี 2021

และคาดว่าอาจเป็นนัยยะสำคัญต่อการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มของอีซีบีตั้งแต่เริ่มต้นไตรมาสที่ 2/2022 และจะเห็นโครงการ PEPP สิ้นสุดลงตามมา

 

4. การจะรักษาเสถียรภาพของตลาด ท่ามกลางช่วงใกล้สิ้นสุดโครงการ PEPP คาดว่า อีซีบีน่าจะประกาศเกี่ยวกับการเข้าซื้อสินทรัพย์ภายใต้โครงการ APP เป็นการชั่วคราวเพิ่มเติม 1.4 แสนล้านยูโร

เพื่อให้เกิดความ "ยืดหยุ่น" เมื่อเวลาผ่านไปตามสภาพตลาดตั้งแต่ต้นเดือนเม.ย. - สิ้นเดือนเม.ย. ในปี 2022

Nomura สรุปไว้ว่า แนวทางที่อีซีบีจะทำการปรับการเข้าซื้อในปีหน้า จะมีความเกี่ยวข้องกับ "สภาวะของตลาด"  ขณะที่โครงการ  APP จะเป็นรูปแบบของการกระตุ้นเศรษฐกิจได้อย่างยั่งยืนมากกว่าเห็นการขยายตัว  ดังนั้น แม้การซื้อสินทรัพย์ของอีซีบีภายใต้โครงการ PPE อาจจะค่อยๆลดน้อยลงในปีนี้

 

แต่สิ่งที่ถือเป็น "ข่าวดี" สำหรับตลาด คือการซื้อสินทรัพย์ APP จะยังมีอยู่ในจำนวนที่เพิ่มขึ้น อย่างน้อยจะมีการเพิ่มการเข้าซื้อไปจนถึงสิ้นปี 2023

 

ที่มา: NXTMINE